持仓与金价关系分析报告_持仓与金价关系分析

1.影响现货黄金价格的主要因素是什么？

2.黄金价格变化和什么有密切相关

3.请问“黄金ETF”是什么？它的持仓量对国际金价有何影响？

4.现货黄金持仓量的判断对后期市场行情的影响？

影响现货黄金价格的主要因素是什么？

1、政治因素

黄金具有避风险的功能，如果政局紧张，投资者买入黄金，于是黄金价格就会上升。若政局稳定，金价就立即回复原状。但倘若战争属地区性，其影响未必能刺激金价大升；

2、经济因素

经济的好与差，均能影响黄金的升跌。经济过热引起通货膨胀，由于黄金具有对冲通货膨胀风险的功能，投资者则会选择买入黄金。

衡量通胀的指针很大程度依赖石油价格的变化。因此，油价的上升会刺激金价的上涨。相反，油价平稳，则金价也会趋平稳。

若经济转好，息率上涨，如美元的息口上调，则投资者会舍黄金而取美元，金价会受压；

3、央行的活动

各国央行是大量持有的机构，他们持有黄金的意愿直接影响金价的走势。若央行增持黄金，则金价就会上升。相反如央行出售黄金，那么金价就会走软；

4、消费因素

该因素取决于经济的好与差。经济好，人民的收入增加，消费意欲增强，金银手饰成为消费者购买的对象，需求的增长刺激金价的上升。相反，若经济差，消费者的购买意欲下降，则金价受需求下降影响而回软.

5、 科技工业

黄金的另一用途是广泛用到最更要的现代高新技术产业中，如电子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术、医疗技术等，以上工业愈发展，对黄金的需求便愈大。金价会上扬。另一方面，若科技发展，黄金的开成本相应下降，金价会偏软；

6、投资性需求

黄金本身所具有的投资价值，故当以上因素利好黄金，投资者会相继入市，黄金受需求因素带动而令黄金价格上扬。

温馨提示：以上信息仅供参考，投资有风险，选择需谨慎。

应答时间：2021-11-03，最新业务变化请以平安银行公布为准。

黄金价格变化和什么有密切相关

做黄金投资，最主要是通过黄金价格的变化来获取利润，那么哪些因素会影响黄金的价格呢？主要有以下几个方面：

（1）真实的供给与需求

全球黄金的供给主要来源于三个方面：一是矿山开发产金，二是各国央行抛售储备金，三是再生金（旧金回收后，再销售）。

全球黄金的需求也主要有三个方面：一是金银手饰制造业的需求，二是科技工业制造业的需求，三是投资性需求。

不过总起来看，供求因素，对黄金价格的影响不大。特别是短期内的影响不大。除了有时央行集中售金时，会有些影响。

（2）国际政治局势

这主要是指地缘政治中的风险因素。由于黄金具有保值和规避风险的功能，因此，当国际政局发生动荡或战争时，都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。比如，如果美国同伊朗发生战争，肯定会引起金价暴涨。

（3）美元及美国经济的走势。

由于黄金是以美元计价的，所以美元是否升值或贬值，对黄金价格有直接的影响。这主要表现在美联储的利率政策，是否升息或降息。黄金同美元有紧密的负相关性，美元升值黄金下跌，美元贬值黄金上涨。

而美元的走势又同美国经济的走势密切相关，比如美国经济发展的快慢，通货膨胀的高低，就业情况好坏等，都会影响美联储的利率政策，从而影响美元走势。

（4）美元指数的走势。

美元指数是美元同各主要国家货币兑换的汇率变化，它间接反映出美元的走势。所以常常是美元指数涨，则黄金跌；美元指数跌，则黄金涨。我们的分析软件可以看到美元指数的变化。

（5）原油的走势

黄金、美元、原油被称为三金，即黄金、美金、黑金。黄金同美金是负相关的关系，黄金同原油是正相关的关系。黄金市场和原油市场同时上涨的时候较多。但是黄金市场和原油市场虽然存在正相关性，可是在时间上并不一定同步，今年黄金市场的走势同原油市场比，就表现出较大的滞后性。

（6）基金的炒作

世界上有许多黄金基金，叫黄金ETF基金，比较大的有6支，分别在美国、英国、土耳其、瑞士、南非、澳大利亚等国。截至2006年9月14日，黄金ETF共持有实物黄金资产总额为534.83吨，比一些小国家的黄金储备还多。黄金基金的持仓状况与金价走势关联性极强，从持仓统计数据来看，每一轮金价的高点或者低点都伴随着基金持仓数据的高点和低点，金价涨黄金基金的持仓量会增加，金价跌黄金基金的持仓量会减少。他们的炒作对金价有推波助澜的作用。

影响黄金价格的因素有许多，但最主要的因素是美元的走势，所以我们要比较多的关注美元价格水平的变动，以及美国通货膨胀率的变动。据有关专家分析，它们对黄金价格的影响分别占到48.9％和13.9％。

因此，为了解金价的变化，平时我们应该多关注同美元及美国经济有关的信息和数据，比如，美联储的利率政策；美国经济发展中的状况，美国经济中的PPI和核心PPI； CPI和核心CPI； GDP；非农等重要数据。同时，欧洲央行、英国央行的利率政策也会对美元走势有重要影响。

请问“黄金ETF”是什么？它的持仓量对国际金价有何影响？

黄金ETF是以黄金为投资对象的ETF,属于实物黄金投资工具。其运行原理为：由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。

第一，交易门槛低。3.1克的最低交易量，即只需约60美元就可以投资黄金。第二，安全可靠。基金代表的份额有相应的实金依托，且实金由商业银行保管，在受到严格监管的内交易。第三，交易便捷。在内发行交易，投资者通过经纪商即可购买或售出，十分方便。第四，透明度高。在上市，价格公开透明；且通过ETF方式，最大程度地体现了资产的市场价值。此外，由于伦敦黄金市场是大机构参与的市场，交易量最低为1000盎司

他对国际金价的影响很小，而受国际金价影响很大。

现货黄金持仓量的判断对后期市场行情的影响？

受俄罗斯央行增持黄金消息以及ETF基金大幅加仓影响，昨日现货金再次走出强势突破行情，自亚市开盘即呈单边扬升走势，出现了近期罕见的亚洲--欧洲--北美多头接力赛行情，多头完全掌控盘面空头难觅声音，在金价逼近1000美元关口之际，似乎市场分歧突然间烟消云散。昨日全球最大黄金ETF?SPDR再次大幅增仓23吨持仓已达1008.8吨（似乎巧合了中国人欢喜的吉利数字）。关联市场方面，欧美股市大跌，原油再次跌破35美元，黄金星光闪耀携手美元成为资金避风港。

回顾近日行情，SPDR?ETF的投资行为无疑对金价走势起到关键引导作用，其持仓已远超大多数国家央行持金量，市场影响不可低估。技术面笔者不再赘言，今日重点对SPDR?ETF持仓情况做出分析，供投资者参考。

附图是07年8月至今SPDR持仓和现货金走势关联图表，从上图明显看出，SPDR?ETF看好金价长期走势，其持仓水平长期呈波浪式递增，去年3.17金价创历史新高1033当时持仓663.83吨，在历时近一年的调整行情中，金价尚未创新高而其持仓却突破1000吨历史水平增仓已超50%。从去年3.17以来的调整行情，金价历次波段的高低点基本与SPDR持仓吻合：

1033～846历时一个半月，基金减仓83吨，减幅12.5%；

846～988?历时两个半月，基金增仓122吨，增幅21%；

988～736?历时两个月，?基金减仓88吨，?减幅12.5%；

736～931?历时一个月，?基金增仓156吨，增幅25%；

931～682历时不到半个月，基金减仓略减23吨，减幅3%（当日持仓747吨）；

682～昨日4共三个半月，基金增仓261吨，增幅35%。

综上，本次682～4的多头行情，为1033见顶以来反弹持续时间最长，基金增仓幅度最大。下一步金价往何处走，SPDR掌握着重要的发言权。但笔者认为950～1000区间属高风险区，伴随基本面变化金价随时有可能见顶，从前面数据看出，SPDR每次波段减仓都有超过10%的幅度，相应带来金价20%左右的调整空间，从量能看笔者不认为近期其大幅加仓行为可以持续，从盘面看，昨日多头行情接近极致，市场交投几无分歧，震荡上升行情一旦到了长阳拉升阶段，市场做多氛围鼎沸，就是投资者要警惕的时候了，空头消失的时候多头的危机恐悄悄降临，“出来混，迟早要还的”。操作方面，投资者要关注中线做空的机会了。