转债基金价格策略_转债基金有什么特征

1.债券型基金有哪些类型

2.可转债基金什么意思

3.私募基金的种类有哪些？

4.可转债双低是什么意思？

5.债券基金如何选择 债券基金投资技巧

债券型基金有哪些类型

债券型基金是基金的其中一个种类，它风险较低，收益稳定，适合很多稳健型投资者，而债券型基金又分为很多种类，很多投资者还不太了解，下面我来说一下债券型基金的类型吧。

债券型基金有哪些类型?

1.纯债基金

纯债基金属于标准债券型基金，他仅投资于固定预期年化预期收益类金融工具，不能投资于股票市场。

2.一级债基

一级债基的投资范围中有80%以上的资产是债券(包含可转债)，还有不高于20%的基金资产可投资于股票、权证类权益类资产。不过，一级债基不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，持有的是因可转债所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资分离交易可转债而产生的权证等。总结起来，一级债基的投向是纯债+可转债+可转债所形成的股票等。

3.二级债基

二级债基可以用最高不超过20%的仓位投资股票二级市场，也就是可以直接买卖股票。二级债基的投资策略是固定收益+浮动收益，投资者获得固定收益的同时能获得一定的超额收益，是固收+策略的体现。

4.可转债基金

可转债基金的主要投资对象是可转换债券，同时也配置一些股票，它是所有债券基金里风险收益最高的种类，当你看到某债券基金排名时，排名前列的通常是可转债基金。

总的来说，这几种债券基金的投资方向都有所不同，风险收益也各不相同，投资者可以选择适合自己的债券型基金种类进行投资，最后提醒投资者：基金有风险，投资需谨慎。

可转债基金什么意思

可转换债券基金是指基金主要投资于可转换债券的基金。 可转债配置比例一般在60%左右。 可转债是上市公司融资的一种方式。 它不仅具有债券的属性，还具有转换成股票的权利。可转债基金为场外基金，可在日间基金、支付宝、微信、微博、银行、券商等多种销售平台购买。

一、可转债基金的主要投资标的为可转债。 境外可转换债券基金的主要投资对象还包括可转换优先股，故又称可转换基金。 顾名思义，可转换债券是一种可转换公司债券，可以在规定期限内以规定的转换价格转换为发行可转换债券的企业的股份（基准股）。 持有可转换债券的投资者可以在转换期内将债券转换为股票，也可以直接在市场上出售可转换债券获取现金，也可以选择持有到期债券并收取本息。 可转换债券的基本要素包括基准股票、债券利率、债券期限、转换期限、转换价格、赎回和转售期限等。

二、可转债基金的投资策略：

1、保持高位，选择品种，集中仓位

由于可转债风险有限，理论收益无限，因此特别适合持有优秀品种重仓。 2005年上半年也证明了这一经营理念的有效性。

2、标的股票的估值基于全流通

股票投资方面，在全流通估值的基础上，加大对“对价”的研究，利用A股不确定性带来的投资机会，创造良好的回报。

3、增加权益性较强的可转债持仓比例，利用市场波动平衡盈利性和安全性。

在市场低迷时期，增加权益性较强的可转债仓位，利用可转债价格可能调整的机会改善可转债股票性质，优化可转债仓位，平衡可转债仓位的盈利性和安全性。

三、可转债基金的优势：

第一，具有较强债务性质的可转换债券相对于同期限国债和公司债具有一定的优势； 二是市场不确定性的增加提升了可转债的期权价值；

第三，相对较低的指数以及QFII和保险公司可转债投资比例的增加，进一步锁定了可转债下跌的风险；

四是市场的持续低迷和可转换股票价格的不断回调，增强了市场可转换债券的反弹或反转的积极性。

目前，整个可转债市场的股权正在走强，债市也十分突出。 其优点是当市场判断错误时，纠错成本极低； 一旦股市反弹，可转债市场就可以享受同样的收益。

私募基金的种类有哪些？

私募基金在国际金融市场上发展十分快速，并已占据十分重要的位置，几乎所有国际知名的金融控股公司都从事私募基金管理业务。而国内私募基金也驶入快车道，据中国基金业协会发布的最新数据显示，截至9月底，已登记备案各类私募基金认缴规模为4.51万亿元，环比增加1567亿元;已登记私募基金管理人20383家，环比增1880家;已备案私募基金20123只，环比增1247只。仅仅一个月的时间而已。可见，我国私募基金发展迅猛，规模越发壮大。

一、股票策略

股票策略以股票为主要投资标的，是目前国内阳光私募行业最主流的投资策略，约有8成以上的私募基金采用该策略，内含股票多头、股票多空、股票市场中性三种子策略。目前国内的私募基金运作最多的投资策略即为股票策略。

1、股票多头

股票多头是指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益。该策略的投资盈利主要通过持有股票来实现，所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。

2、股票多空

股票多空策略(Equity Long/Short，或 ESL)可以说是对冲基金的鼻祖，该策略拥有悠久的历史。从1949年Alfred Winslow Jones 设立第一支对冲基金开始，股票多空策略已经有近70年的发展历程，现在也仍然是对冲基金的主流策略。

简单来说，股票多空策略就是在持有股票多头的同时采用股票空头进行风险对冲的投资策略，也就是说在其资产配置中既有多头仓位，又有空头仓位。空头仓位主要是融券卖空股票，也可以是卖空股指期货或者股票期权。简单来说，股票多空策略就是在持有股票多头的同时采用股票空头进行风险对冲的投资策略，也就是说在其资产配置中既有多头仓位，又有空头仓位。空头仓位主要是融券卖空股票，也可以是卖空股指期货或者股票期权。

二、事件驱动策略

事件驱动型的投资策略就是通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同而进行的套利。基金经理一般需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，并提前介入等待事件的发生，然后择机退出。该策略在我国目前有效性偏弱的A股市场中有一定的生存空间。事件驱动型策略主要分为定向增发、并购重组、参与新股、热点题材与特殊事件。

1、定向增发

私募基金将募集的资金专门投资于定向增发的股票。定向增发通常有良好的预期收益，一方面定增的行为对上市公司有股价利好，另一方面，定增由于拿到了“团购价格”，因此有折价的优势。

不过，定向增发的基金通常需要较大的规模才能做到有效地分散风险，且会面临募资周期与定增项目周期不匹配的情况。另外，由于定增投资者会有12个月的持股锁定期，定增策略的基金相对于股票类的基金流动性较差。私募行业早期参与定增策略的有凯石投资和证大投资，随后“博弘数君”的一系列定增产品将定增策略发扬光大，目前越来越多的机构加入了定增策略的产品线，如远策投资、中睿合银投资、新价值投资等均发行了定增策略的产品。

2、并购重组

该策略是通过押宝重组概念的股票，当公司宣布并购重组时对股价形成利好后获利。例如：长城汇理并购基金华清3号。

3、大宗交易

大宗交易套利基金就是通过大宗交易平台大量购买上市大小非股东，然后在集合竞价的交易平台快速卖出，利用两个交易平台成交差价获取套利空间的基金。大宗交易套利基金就是通过大宗交易平台大量购买上市大小非股东，然后在集合竞价的交易平台快速卖出，利用两个交易平台成交差价获取套利空间的基金。

三、管理期货策略(CTA)

管理期货领域的策略可以分为趋势策略、套利策略、复合策略3个大类。

1、趋势策略

该策略涉及到个股的多空投资以及股指期货的双向操作，目的是在个股或整个市场出现明显趋势的时候增大收益区间。个股的多空策略即持有被低估的股票，卖出被高估的股票，这样无论在牛熊市中都可获取收益。

2、套利策略

期货套利策略是资本对冲的方法之一，在资本市场被广泛应用。买入低估值的资产、卖出高估值的资产获取回归收益，符合资本逐利的本性。

具有对价差的深刻认识并能发现不合理的定价，是套利成功的关键。无论是从资本逐利还是从避险的角度来说，套利均是一种有效的交易模式。有效的套利交易模式可以复制，部分套利模式还可以进行统计上的量化。

对于较大规模资金而言，采用期货套利策略的交易方式可以获取相对稳定的收益。

四、套利策略

1、ETF套利

由于ETF同时在一、二级市场交易，当ETF在二级市场的价格低于其份额净值时，投资者便可以在二级市场买进ETF，然后在一级市场赎回ETF份额，再于二级市场卖掉ETF篮子中的股票。目前ETF的套利空间已经非常小，采用ETF套利的基金已经非常少。

由于套利机会通常是稍瞬即逝的，所以对机会的挖掘以及捕捉十分重要。采用套利策略的基金几乎全要借助量化模型以及电脑的程序在短时间内完成交易。套利策略的盈利空间较小，一般需要配合杠杆操作或者其他策略辅助才会有可观的收益。目前国内采用套利策略的私募队伍正在崛起，但更多的套利的行为只会加快市场价格的纠正，且随着市场越来越完善，套利的机会与空间也会逐渐缩小。

2、可转债套利

可转债套利策略是指基金管理人通过转债与相关联的基础股票之间定价的无效率性进行的无风险获利行为。可转债的套利交易不一定要在可转换期才能进行，只要有卖空机制和存在机会，在不可转换期同样可以锁定收益进行无风险套利是指通过转债与相关联的基础股票之间定价的无效率性进行的无风险获利行为。可转债的套利交易不一定要在可转换期才能进行，只要有卖空机制和存在机会，在不可转换期同样可以锁定收益进行无风险套利

3、固定收益套利

固定收益套利策略常被形容成“压路机前捡硬币”。不同于进行方向性投资、以期获取丰厚利润的全球宏观策略，固定收益套利是利用相似投资工具之间微小的定价异常获利，其价格变动通常以基点来表示(1个基点等于0.01%)。而为了识别微小的价格变动，必须借助复杂的数学模型来筛选定价失效现象，寻找套利机会。由于标的价格变动微小，该策略通常会运用高杠杆来提高收益率，以满足对冲基金的绝对回报要求。1998年美国长期资本管理公司(Long-Term Capital Management，LTCM)的倒闭，使得固定收益套利策略从默默无闻走向广为人知，固定收益套利的高杠杆特征也受到前所未有的关注。

4、分级基金套利

分级基金的套利操作，主要发生于个别板块或市场短期大幅上涨，资金追捧相关分级基金的B类份额，B类份额溢价率短期内持续快速上升，使得分级基金A类份额和B类份额相对于基础份额的整体溢价率大幅超出正常水平(一般为2%)，在存在份额配对转换机制的情况下，场外资金将通过申购基础份额并分拆为A类份额和B类份额并在场内卖出的操作实施套利操作，以在短期内获取溢价收益。

五、宏观策略

宏观策略对冲基金是指利用宏观经济的基本原理来识别金融资产价格的失衡错配现象，在世界范围内，投资外汇、股票、债券、国债期货、商品期货、利率衍生品及期权等标的，操作上为多空仓结合，并在确定的时机使用一定的杠杆增强收益。目前受制于国内外汇管制以及利率市场尚不完善，宏观对冲基金参与外汇品种的较少，但随着国内金融市场的完善，宏观对冲策将迎来快速发展的时期。

六、债券基金

债券基金是指专门投资于债券的基金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。

七、组合基金

组合基金指将投资理财上的"资产配置"概念，应用于单一基金上，由基金经理人针对全球经济和金融情势的变化，决定在不同市场、不同投资工具的资产配置比重。

其投资在于多种不同类型的专业基金如股票基金，债券基金、货币基金、甚至绝对回报基金都可作策略性的投资。投资"组合基金"能充分发挥多元化效益，将投资风险分散，而拥有一个完善的基金组合，所需的资本却远比自行建立投资组合为低。

最后一企商务需要强调的是：近些年，以私募基金为代表投资理财产品迅速发展壮大，他们的投资理念与业绩一直是专业基金研究者和投资者关注的热点，但由于非公开渠道发行、信息披露相对不透明等因素制约，让投资者敬而远之同时也制约了行业自身发展。因私募基金的信息透明度不高,其资金运作和收益状况,都不是公开进行的，投资者往往误认为私募基金运作风险大于收益。其实，私募基金成立时,都会选择稳定可靠、信誉好的合伙人，这点就迫使私募基金运作较为谨慎，自律加上内压式的管理模式，有利于规避风险，同时减少监管带来的巨大成本;而且，私募基金操作的高度灵活性和持仓品种的多样化,往往能抢得市场先机,赢得主动,使创造高额收益成为可能。

可转债双低是什么意思？

可转债双低指的是转债价格和转股溢价率两个都低的可转债。由于在转股溢价率低的情况下，正股上涨时，转债价格也会跟着涨且涨幅很接近，即使正股出现下跌，转债因为它的保底特性，也不会跌很多，所以很多转债投资者逐渐采用“双低转债轮动策略”来投资。

可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：

一、可转换债券债权性

与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。

二、可转换债券股权性

可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但转换成股票之后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。

三、可转换债券可转换性

可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。

债券基金如何选择 债券基金投资技巧

每一款基金产品都有其独特的投资策略，相应的就是投资技巧，了解技巧能够更好从投资中获取预期年化预期收益，那债券基金如何选择？投资技巧有哪些？

债券基金投资技巧：

投资技巧一：债券型基金虽然属于风险相对较小的理财方式，但还是有一定购风险

它主要与央行的利息率挂钩，尤其是在升息的环境中。当预期年化利率上行时，债券的价格会下跌，这样一来债券基金可能会出现亏损。建议投资者在操作时一定要随时关注银行的预期年化利率变化。

投资技巧二：债券价格的涨跌与预期年化利率的升降成反向关系

当预期年化利率上升时，债券价格使下滑。假如某只债券型基金的时期是5年，那么如果预期年化利率每下降1个百分点，基金的资产净值则增加5个百分点左右；反之亦然。

投资技巧三：在购买债券型基金之前一定要弄清其信用度

可以通过基金招募说明书，也可以通过基金投资组合报告进行前期了解。投资者还需要了解其所投资的可转债以及股票的比例关系。基金持有比较多的可转债，可以提高预期年化预期收益能力，但也放大了风险。因为可转债的价格受正股波动影响，被动要大于普通债券，尤其是集中持有大量转债的基金，其回报率受胶市和可转债市场的影响可能远大于债市。

债券基金如何收费：

A类收费结构是最常见的一种收费模式，基金公司除了收取管理费、托管费以外还一次性收取申购费和赎回费。B类或C类就不再单独收取基金的申购费和赎回费，而是按照固定的年费率从基金资产中扣除相应的销售服务费，与货币市场基金相同。