油价却应声下跌了_油价下跌溢出部分

1.主要结论

2.数据说明

3.实证研究方法

4.雷凌双擎一箱油到底能跑多远？算完账，惊呆了

5.2022渭南95号汽油价格今日油价92汽油多少钱一升

6.经济衰退担忧加剧，美油跌破90美元大关，将带来哪些影响

主要结论

综合上述实证研究结果，本节得到以下几点主要结论：

1）WTI和Brent石油市场的收益率均存在显著的波动集聚性。但它们的波动水平在大部分样本区间内相差不大，只是在某些区间WTI市场的波动会更大一些。当然在海湾战争期间，Brent市场的波动程度相比而言更剧烈一点。

2）两个石油市场的收益率波动冲击都存在衰减速度较慢的现象，而且WTI市场的收益率波动还存在不对称的杠杆效应，其中相同幅度的收益率上涨比下跌对未来收益率的波动具有更大的影响，前者是后者的1.5倍左右。但Brent市场收益率的波动并不存在杠杆效应。

3）在99%的置信度下，不管是上涨风险还是下跌风险，采用GED分布的VaR模型均明显比通常所用的基于标准正态分布的VaR模型更加合理而充分。而在95%的置信度下，两者相差无几，都是比较充分的。

4）在95%和99%的置信度下，不管是收益率的上涨风险还是下跌风险，WTI和Brent市场都具有显著的双向Granger因果关系，表明它们之间存在强烈的风险溢出效应。进一步研究发现，当市场出现利空消息从而导致油价收益率下跌时，WTI市场的风险状况有助于预测Brent市场的风险，而反之不然。当市场出现利好消息从而导致油价收益率上涨时，两个市场的风险的历史信息均有助于预测彼此未来的市场风险。

总体而言，不管是样本内预测还是样本外预测，本节给出的石油市场VaR 风险计算方法相对而言都是可取的。研究还发现，在计算石油市场的VaR 风险时，到底采用本节给出的VaR模型，还是引入广受好评的HSAF方法，与测试样本区间的确定很有关系，例如HSAF方法在本节所选定样本外区间的预测能力就很不理想。而如何提高VaR风险度量和预测模型的适应能力，从而为预测石油市场收益率的极端风险提供尽可能准确的计算方法与工具，是以后继续努力的方向。

数据说明

由于我们的目的在于考察美元汇率市场交易对国际石油市场的溢出作用，因此我们采用名义价格，即市场交易价格

以往大量文献因为主要检验油价对汇率进而对整个宏观经济的影响，所以需要采用实际油价和实际（有效）汇率数据，反映两国商品的相对价格水平，从而反映商品的国际竞争力。

从市场交易的角度看，国际石油市场方面，WTI油价是国际原油价格的最主要代表之一，而且近年来石油现货贸易是整个石油贸易的主要形式（Yousefi et al.,2004），因此我们将采用WTI原油现货日价格数据，单位是美元/桶，来源于EIA。美元汇率市场方面，由于欧元对美元的汇率交易是美元汇率交易乃至整个国际汇率交易的最大组成部分，因此我们选取欧元对美元名义即期汇率作为研究对象，该汇率也是日数据，来源于美国联邦储备委员会（即美联储）。

考虑到2005年夏天以来国际油价波动受地缘政治和游资投机炒作等非市场性因素影响巨大，为了尽量避开非市场因素的干扰，更准确地从市场的角度定量分析油价波动和美元汇率起伏的互动关系，我们选取的样本取值区间为2000年1月4日到2005年5月31日，共1342个样本。价格走势如图4.26所示。

图4.26 国际油价与美元汇率走势

我们发现，总体而言，2000年至2002年，油价整体下挫，美元持续升值；2002年以后，情况出现转变，油价持续攀升，美元一路贬值。可见，国际油价与美元汇率之间基本上具有一致的走势，相关性较强（相关系数为0.78），但是，这种表面的相关性是不是二者之间内在机理上互相影响的一种反映呢？更重要的是，美元贬值是不是推动国际油价持续走高的显著原因呢？如果是，程度有多大呢？我们将对此做深入研究。

实证研究方法

为了全面认识国际原油市场与美元汇率市场之间的互动关系，尤其是准确判断美元汇率变化对国际油价起伏的影响程度，进而为预测未来油价变化甚至宏观经济走势提供支持，本节将着重从价格长期变化、价格波动幅度及市场风险传递等3个角度，实证研究两个市场之间的密切关系。

4.5.1.1 石油市场与美元汇率市场之间的均值溢出效应检验

从经济含义上讲，两个市场之间的均值溢出效应指的是一个市场的价格不仅受到其前期价格的影响，还可能受到其他市场前期价格的影响。长期而言，美元汇率的变化对国际原油价格变化的影响是否显著，是否有助于预测其未来的走势，均值溢出效应检验可以较好地回答这种诉求。

均值溢出效应是从VaR模型的角度而言的，即条件一阶矩的Granger因果关系检验。因此，可以通过建立VaR模型，按照AIC值最小的原则，选择最佳的滞后阶数，然后通过普通线性Granger因果检验方法判断国际油价与美元汇率之间的均值溢出效应。具体方法是，若以X 表示美元汇率，Y表示国际油价，对双变量回归方程（式4.20）中的Sj=0（j=1,2，…，m）（原假设）进行假设检验。如果拒绝该原假设，则认为美元汇率变化是国际油价起伏的Granger原因；同理，也可以判断国际油价起伏是否是美元汇率变化的Granger原因。其中m为最大滞后阶数。

国外油气与矿产资源利用风险评价与决策支持技术

4.5.1.2 石油市场与美元汇率市场之间的波动溢出效应检验

波动溢出效应指的是不同市场的价格波动之间可能存在相互影响，某一市场价格波动程度不但受自身前期波动程度的影响，而且还可能受其他市场价格波动程度的制约，即价格波动信息会从一个市场传递到另一个市场。市场瞬息万变，石油市场与金融市场之间的密切联系早已引起各界关注，而美元汇率交易价格的波动是否会传递到国际原油市场，这是波动溢出效应检验的目的所在。

我们采用ARCH 类模型检验和度量波动溢出效应。GARCH模型是在Engle（1982）提出的ARCH模型基础上发展起来的，其基本形式为

国外油气与矿产资源利用风险评价与决策支持技术

式中：Yt为国际油价或美元汇率；Xt为由解释变量构成的列向量；θ为系数列向量；ht为残差的异方差。

同时，由于价格序列的波动通常存在杠杆效应，即价格上涨和下跌导致的序列波动程度不对称。为此，本节引入TGARCH模型来描述这种现象。TGARCH模型最先由Zakoian（1994）提出，其条件方差为

国外油气与矿产资源利用风险评价与决策支持技术

式中：dt-1为名义变量：εt-1﹤0,dt-1=1；否则，d1,t=0；其他参数的约束与GARCH模型相同。

由于引入了dt-1，因此价格上涨信息（εt-1﹥0）和下跌信息（εt-1﹤0）对条件方差的作用效果出现了差异。上涨时 其影响程度可用系数 表示；下跌时的影响程度为 。简言之，若Ψ≠0，则表示信息作用是非对称的。

按照AIC值最小的准则，我们发现分别采用TGARCH（1,1）和GARCH（1,1）模型拟合国际油价和美元汇率是最佳选择。在这种情况下考虑波动溢出效应，根据Lin和Tamvakis（2001）和Hammoudeh等（2003）在研究不同石油市场之间的互动关系时提供的波动溢出效应检验方法，可构造出以下方程：

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式中：hi,t表示第i个市场（国际石油市场与美元汇率市场）第t期的条件方差；αi,0，αi,1，Ψ和βi,1均为（T）GARCH（1,1）模型的系数。

在式4.24和式4.25中，一个市场的滞后条件方差项作为回归项加入另一个市场的条件方差方程中，而γi即为第i个市场溢出项的系数。若溢出项在统计上是显著的，则认为存在相应的波动溢出效应，即一个市场的波动会显著地传递到另一个市场；反之，则不存在显著的波动溢出效应。

4.5.1.3 石油市场与美元汇率市场之间的风险溢出效应检验

两个市场之间的风险溢出效应表示一个市场极端风险的历史信息有助于预测另一个市场现期和未来的极端风险。市场风险规避和控制是市场参与者不得不审慎考虑的问题，石油贸易这样的大宗商品贸易更是如此。由于石油与美元一直相伴而行，使得石油市场与美元汇率市场之间互相渗透，市场风险传递更值得关注。

风险度量对于国际石油市场和美元汇率市场都至关重要。本节引入简便而有效的VaR方法来度量市场风险。VaR 要回答这样的问题：在给定时期内，有x%的可能性，最大的损失是多少？从统计意义上讲，VaR表示序列分布函数的分位数。

VaR 风险值的计算方法很多，但概括起来可以归结为3种，即方差－协方差方法、历史模拟方法和方法。本节采用方差－协方差方法计算国际石油市场和美元汇率市场的VaR风险。在采用方差－协方差方法过程中，考虑到油价和美元汇率序列往往具有尖峰厚尾和非标准正态分布的特征，因此通常所采用的标准正态分布假设可能会低估实际市场风险。为此，本节引入Nelson提出的广义误差分布（GED）来估计GARCH类模型的残差项（Nelson,1990）。

为了考察国际石油市场和美元汇率市场的风险溢出效应，尤其是美元汇率价格风险对石油市场的影响，我们引入Hong（2003）提出的风险－Granger因果关系检验方法。其核心思想是通过VaR建模来刻画随时间变化的极端市场风险，然后运用风险－Granger因果检验的思想来检验一个市场的风险历史信息是否有助于预测另一个市场的风险的发生。

Hong（2003）借助样本互相关函数，提出了基于核权函数的单向和双向风险－Granger因果关系检验统计量。在实际操作中，先检验双向风险－Granger因果关系，如果拒绝原假设（即至少存在一个方向的风险－Granger因果关系），则可以进一步检验单向风险－Granger关系。

雷凌双擎一箱油到底能跑多远？算完账，惊呆了

昨天有个微信群聊到车辆油耗的问题，有个大叔说他8月份刚提的新款雷凌双擎，一箱油可以跑1100公里，大家纷纷表示不信。大叔笑笑，说他要不是开这车，他也不信。

然后有个小伙站出来说他的迈腾一箱油最多也能跑1000公里，还有人说他开的重卡一箱油能跑几千公里。油箱大小不一样，说这些可能就是抬杠玩一下了。

不过雷凌双擎一箱油真能跑1100公里吗？这个让我们大家一起来算个账。

（1）不挑路况，不考技术

首先一箱油跑多少公里，除了车辆的油耗本身外，油箱的大小也是非常核心的因素。新款?雷凌双擎的油箱大小是43L（官方数据），在这个级别车型中，属于油箱较小的。

大家经常加油的有经验，在加油的时候，油箱加满“跳枪”之后，有经验的加油工还能再多加一些，也就是油箱处于“溢出”的状态，像雷凌双擎这样的A级车，极限大概是能装45L左右。

那么雷凌双擎的油耗到底是多少呢？这得从双擎车型的特点说起，我们看一眼雷凌的实际油耗数据，根据1000多名真实车主的反馈（来自于小熊油耗），雷凌双擎的油耗范围大概是4.1L/100km~4.9/100km，平均油耗大概是4.5L/100km。

先不说这个绝对数值，看到这个油耗范围，第一感觉是什么呢，是不同车主间油耗真的非常接近，1000多名真实车主，油耗相差居然只有0.8L。这个和燃油车完全不同，比如雷凌的1.2T版本，平均油耗是7.1L/100km，车主真实油耗的上下差值在2L左右。其他车型，比如轩逸、朗逸，上下值相差往往在2.5L左右。如果是B级车，或者SUV，这个差值就更大了。

为什么会造成这种现象呢？这是由于两者不同的工作原理导致的。纯燃油车油耗为什么相差大，因为平均车速和驾驶习惯，对于纯燃油车的油耗影响非常大。在城市里，均速20km/h和均速30km/h，油耗差个2L再正常不过了，起步和加减速的控制不一样，是不是有一只“黄金右脚”，油耗差别也非常大。

而雷凌双擎这样的混动车型则不然，它的起步是依赖电机的，在城市低速走走停停的时候，发动机介入驱动极少，所以与纯燃油车不同，拥堵路况并不会让它的油耗大幅升高。但与此同时它的高速油耗也没有特别低，虽然高速上发动机直驱的效率高了，但电机介入就少了，实际上油耗和市区差不多。

因为雷凌双擎在各类工况下油耗相差不大，所以车主们的油耗都是在固定的范围内。功夫汽车有阵子也开过这款车，不过是上一代的车型，不是新款TNGA架构的雷凌双擎。根据我的经验，只要开着ECO模式，单程在5km以上，不管是市区还是高速，还是县道还是乡道，基本上怎么开油耗都在5L/100km以内。新款的油耗可能更低一些，毕竟系统又进行了新一轮的优化升级。

我们粗算一下雷凌一箱油能跑多远呢，根据真实车主的数据，如果加油加到“油箱溢出”，那就是45L，可以跑918km-1097km。大叔如果真的开的比较好的话，1100km倒真不是“吹牛”。当然实际情况咱也不可能真把油开到一滴不剩，不可能油量报警后继续开个80km。

（2）THS在什么工况下最省油？

雷凌双擎采用的是丰田的THS?II混合动力系统，这套系统已经有20多年历史，可以说久经考验。它是怎么实现节油的呢？丰田做这套系统的逻辑就是，在内燃机效率不高的工况，就用电机介入工作。

比如车辆起步的时候，完全是电机在工作，倒车或者缓慢走走停停，也完全是电机在工作，车辆滑行的时候，这时候空调和其他电器也要运作，也可以关闭发动机，交给电机工作。

当然，需要急加速的时候，电机也可以和发动机同时发力，切换到并联状态，达到类似于大排量发动机的动力输出效果。而正常中速匀速行驶，则是系统最“舒服”的时候，发动机高效运转驱动电动机，另一部分则对动力电池进行充电，这时候系统工作最随性，也是效率最高的。

在这整个过程中，它的E-CVT电子无级变速器，是这套系统的核心，它决定什么时候用油，什么时候用电，什么时候油电混动，让驾驶平顺舒适，也能享受到不同驾驶模式的乐趣。

所以雷凌双擎最省油的时候，其实并不是高速的时候，因为高速负荷过高，并且涉及的急加速、急减速比较多。

根据个人经验，其实是路况良好的国道最省油。尤其是那种下坡多的路段，可以60km/h-80km/h一直半滑行，在这种路段，我曾经开出过单程2.3L/100km的油耗。如果把场景定义在路况良好的国道，大叔的新款TNGA雷凌双擎，一箱油估计能开出1200km都不止。

（3）雷凌双擎值得买吗？

这个问题似乎已经讨论了很长时间了，包括昨天，又抬出了这个问题。

雷凌双擎，包括绝大多数的丰田/本田混动车型，它们的工作方式其实都比较类似。它们有动力电池，但其实这个电池很小，纯电跑不到5km，也不支持长期纯电跑，电机主要是起辅助驾驶作用，但又贯穿驾驶始终。

而雷凌双擎省油能省多少呢，双擎版本的平均油耗为4,.5L/100km，1.2T纯油版本的平均油耗为7.1L/100km，平均每100km省油量为2.6L，两者都是加92#汽油。相同配置两者价差在2万元左右，按照现在5.6元/L的油价算，要跑15万公里才差不多能“回本”。

而大多数家用车，其实一年也就跑个一两万公里，也就是差不多10年才能把这个“差价”跑回来。如果纯粹从省油、省钱的角度，双擎版本大概是没有多少优势的。很多时候强调双擎多么省钱，大可不必，毕竟开个宏光MINI更省钱，不开车甚至可以省百分百。

那么双擎版本的最大优势是什么呢？除了长期使用可以把整个费用支持“扯平”之外，它的最大优势，还是在A级车的正常价位里，可以体验到最出色的驾驶感受。

比如雷凌双擎，在市区0-60km/h加速时，它的动力堪比2.5L的自吸发动机，整个驾驶既柔软平顺，同时提速也非常快。这一点很重要，不然只看价格和油耗的话，大众2.0T的迈腾就没人买了，大家全去买1.4T版本了。动力感受，本身就是拥有高附加值的。而且新TNGA架构下的雷凌双擎，整个操控提升非常大，开起来更加随心应手。

与此同时它的NVH也非常出色，发动机声音几乎就是微不可闻，车内噪音控制有B级车的水平，这有点也是很加分的。并且厂家还提供“不限年限、不限里程”的电池延保政策，可以说完全没有了后顾之忧。

（4）功夫拍案

从实际驾驶的角度上说，雷凌双擎一箱油跑1100km，是完全可行的。甚至于如果是长距离路况良好的国道，它还能跑得更远。

当然，现实生活中没有那么多理想的路况，只要知道打开ECO模式，雷凌双擎怎么开油耗都很难超过5L/100km，就行了。这一点确实碾压同级，以至于在绝大多数同级车型油耗对比中，都要强调一下不包括丰田的混动车型。

而雷凌双擎版本最大的优势，其实并不只是油耗低。更重要的还是，在正常A级车的价格范围内，就能享受到非常出色的驾驶体验，加速快，噪音小，开起来舒服。毕竟买车就是来享受的，不是吗？

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

2022渭南95号汽油价格今日油价92汽油多少钱一升

更新时间：7月13日

根据国家发展改革委公布的国内成品油价格调价信息，渭南95号汽油价格如下

项目价格95#汽油价格9.45元/升

渭南油价说明

渭南地区油价在各加油站可能有所不同，因为发改委出台的是基准价，允许石油石化公司在此基准价格的基础上上下浮动5%幅度内确定销售价格，渭南各加油站大部分按此统一指导价销售，本次提供的油价数据仅供参考，具体数据以加油站报价为准。

加油注意事项

1、使用车用汽油，不适当的燃油流入燃油系统可能会损坏燃油系统和发动机;

2、勿使用含有甲醇或酒精的汽油;

3、不要将燃油溅到漆面上避免损坏漆面;

4、如油箱门周围结冰无法开启，轻推或轻叩油箱门除冰打开油箱门;

5、防止燃油压力过大而喷射。油箱加油溢出的解决方法是：汽油：可用扫把扫散开，旁边隔离，不要让人和车靠近，挥发完就可以了;柴油：需用消防沙倒在上面来回扫，将油粘起来以后，油沙放在太阳能够直射的水泥地暴晒即可。

经济衰退担忧加剧，美油跌破90美元大关，将带来哪些影响

首先会使欧美国家持续陷入高通胀压力，美联储和欧洲央行被迫启动加息、缩表等措施，引发投资者对经济衰退的担忧。特别是欧洲的经济数据特别差。与此同时，欧元大幅下跌，美元上涨。投资者对经济衰退的情绪重燃，导致油价进一步下跌。中国抗击疫情的成功与北半球夏季石油消费叠加。随着旺季的到来，诸多利好因素产生共鸣，推动油价再度走强。

其次促使美联储大举加息，并引发了人们对经济可能陷入衰退的担忧。由Omikron变体引起的案件激增，然后是俄罗斯和乌克兰的冲突，随后通胀达到几十年来的最高水平。这是通胀和增长放缓之间的拉锯战，在收紧金融条件以应对通胀和试图避免彻底恐慌之间找到平衡，我认为我们不太可能看到软着陆。可支配收入下降，消费者支出放缓，通胀居高不下，申请失业救济人数上升。

再者是加息的溢出效应。在美国滞胀和随之而来的经济衰退担忧中，贵金属将受益。?徐颖表示，目前境外债券市场对通胀和加息的定价较为充分。由于经济增速放缓，在通胀未失控的环境下，债券收益率可能逐渐见顶，利差将支撑美元指数。?走弱，因此美元对黄金和大宗商品价格的压制也将减弱。未来大宗商品将面临需求疲软，当对美国经济衰退的预期增强时，价格将进一步走弱。

要知道美联储主席杰罗姆鲍威尔重申，央行对抑制通胀的关注是?无条件的?，劳动力市场的强劲势头是不可持续的，这引发了对进一步加息的担忧。潜在衰退和放缓的警告盖过了石油市场的基本面，这些基本面表明供应限制正在加剧。投资者一直在减持风险资产，因为他们正在评估各国央行通过提高利率来对抗通胀的行动是否会将世界经济推入衰退。